CFA计算资金的时间价值【不用计算器，你是过不了】
【CFA L1R6 计算专题】只是学摁五个钮: [N], [I/Y], [PV], [PMT], [FV]：给定其中4个，另一个就可以算出来了。
资金的时间价值在于计算，计算必用计算器。最常见的计算器就是下面这个样子：
下面CFA计算器的使用方法，完全以这个计算器为准。当然，其他的金融计算器和这个都差不多，学个方法，其实可以通用。
这一章最重要的就是学会使用灰色的那一排五个按钮: [N], [I/Y], [PV], [PMT], [FV]。给定其中4个，另一个就可以算出来了。
[I/Y]: 利率 (要分清楚什么时候用名义利率rs, 什么时候用实际利率EAR)
[PV]: Present Value (t=0: now, today)
[FV]: Future Value (t=N: end of Nth year)
[PMT]: 就是每期等值的现金流。(t=1,2,3…N: from the end of 1st year to end of
Nth year)
[CPT]: calculate，左上角的按键
2. 设置CFA计算器
为了保证，我们CFA计算器的设置是一样的，我们先需要重置我们的计算器。
3. 做道题，试试
A couple plans to set aside 20,000 per year in a conservative portfolio projected to earn 7% a year. If they make their first savings contribution one year from now, how much will they have at the end of 20 years? (教材课后第二题)
已知：
N=20
i=7%
PV=0 (今天没存，一年后才开始)
PMT=20,000
求：FV
新手好习惯：把cash flow画出来。
一切都已了然，开始摁计算器：
答案是819,909.85
那么这20年后的819,909.85刀相当于现在多少钱呢？
已知：
N=20
i=7%
FV=819,909.85
PMT=0
求：PV
因为已经做了一道题了，不算新手了，cash flow就不用画了吧？
哇！现在的21w相当于20年后的82w！那我们现在是要拼命攒钱还是花钱呢？这要看7%的利率里面Inflation Premium占了多少吧。。。
计算完成以后，我们要用[2ND] [CLR TVM] 把TVM计算的五个数值清零，否则计算器会一直记着，开关机也没有用。
4. 再啰嗦几句
CFA出题，都是年末算钱，而不是年初。如果是年初给钱，一般会友情提示一下。
PV (t=0), FV (t=N)，如果这个不清楚，会影响摁计算器的。
不等额的现金流计算，容小C来日再说怎么摁计算器。
各种利率一定要会换算（特别针对EAR 与rs的情感纠葛），不然这章有一半的题算不对。
注意现金流是有正负的，而且把所有的现金流挪到任意一个时间点上，正负相等。比如例题里面，PV，PMT是正的，FV就是负的。毕竟存钱和取钱的方向是不太一样。计算PV，PMT和FV时，正负不那么重要，可是如果计算N或I/Y，正负号就特别重要（如果所有输入都是正或负，会报错的，因为计算器会问，你光花钱不存钱，你还好意思问我利率是多少？）
课后题，大家还是做了吧。
文章来源CFA®考试俱乐部（www.cfa.com.cn），更多有关于CFA的资讯请关注CFA®考试俱乐部，未经授权请勿转载，若需引用或转载，请注明出处 ，仅供参考交流。
获取CFA资料的方法：
1、关注微信公众号：CFA考证 (ID：cfa1019) 菜单栏“CFA®考试资料”免费获得。
2、添加 CFA®考试交流群：251902489。回复获取免费资料。
CFA®考试俱乐部推荐CFA阅读：
.jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
