上半年CFA考试的成绩已公布。且不管结果怎么样考生们都应往前看咯。做好迎战十二月CFA考试的准备。备考CFA一级考试，需要选择侧重点，加强对重点知识考点内容复习，CFA一级考试四个科目的重点及方向，他们比重加起来超过三分之二，备考CFA考试的考生一定要重点多花点时间在这些科目上。

　　FSA and CorporateFinance

　　财报分析所占的比重约在23%，从单一科目来看比重较大，CFA考生需要精通绝对重视，若要在财报分析中拿高分，这门科目重点啃。对财务比率了解透彻，了解每一个会计处理原则的改变对相关比率的影响，了解分析师重新调整会计科目以符合公司的真实价值或营运状况，对相关财务比率的影响。公司财务管理与大学修的差不多，要掌握三大决策:投资、融资及股利。如何计算资金成本，并运用净现值、内部报酬率及回收期选择投资案为一大重点。融资对公司之利弊及最适资本结构的几派理论、股利政策与公司成长率之关系及股利变动对股价之影响等主题务必了解。

 

　　Asset Valuation

　　证券市场部份比较零碎，但不困难，常考的内容包括各种指数之计算及成份、三种效率市场假说的理论及代表的含意、信心指数及融资余额等技术指针。股票评价则以现金流量折现法去计算股票价值是必考的题型，其中又以固定成长率的Gordon成长模型及多阶段成长模型题目最为常见，考生只要多加练习，在这部份得分并不难。

 

　　Quantitative Methods

　　这部分考30题，是******拿分的部分。CFA的数量分析考的比大学的统计学还简单，而且多了一些和统计学比较没有关系的观念，如连续复利的观念，随机变量分配的型态，有效年利率(EffectiveAnnualRate)的计算方式，夏普指数(SharpeRatio)、罗伊获利保本指数等(Roy’sSafetyFirstCriterion)。当然大部分的考题还是会集中在机率概念、平均数及标准差，分配型态(二项式分配或常态分配等)、信赖区间、假设检定及回归分析等。其中常态分配的应用是数量分析的核心，而善用计算器的统计及时间价值的功能是统计拿高分的二大法门。

 

　　Ethical and Professional Standards

　　此科目的投资报酬率**，但是这科不达到一定的成绩就不能通过一级考试。要拿高分的密诀只有一个，那就是去买AIMR所指定的教科书:StandardsofPracticeHandbook。将那本书的范例从头到尾全部看二遍，找出最有代表性的几个范例，特别是牵涉到多重违反及法条竞合的案例，自已一定要培养阅读题目时就能找出相关法条之违反的敏锐性。反之，如果你对这一科没有把握，则考试的时候留在******再做，没有人规定你答题的时候一定要从**题开始答。

　　1. 货币计算时间价值，CFA考试的考生难点是计算在n期时间后开始的(永续)年金的折现值。需要注意的是，考生若将计算器设置在END模式，计算出的现值即折现到**个支付日的前一日。

　　2. 出现估量数据标准误差时，可能会疑惑何时用标准差s度量、何时又应该用s/√n度量。考生须牢记，在计算样本均值的置信区间时，就要用s/√n来度量误差。

　　举例来说，在100个标上了正态随机数的乒乓球，随机数的均值(mean)是0，标准差是10。根据置信区间的计算，将有95%的随机数落在(-1.95*10，1.95*10)区间内。现在考虑9个样本球，并假定这9个乒乓球的随机数均值为0，样本均值标准差为10/√9=10/3=3.33.那么这9个样本球的均值有95%的概率落在(-1.96*3.33,1.96*3.33)区间内。样本的规模越大，样本均值就越接近真实均值。现在若考虑100个样本球随机数，均值标准差为10/√100=10/10=1，则这100个随机数的均值95%的概率落在(-1.96,1.96)。

　　3.根据中心极限定理(CentralLimitTheorem)，如果乒乓球的随机数容量很大，即不符合正态分布，其样本均值将服从m为总体均值，s为总体标准差除以n平方根的正态分布。