cfa二级考试科目之投资组合管理

时间:2018-12-04 10:35 作者:CFA 来源:CFA考试俱乐部

    cfa二级考试是一级考试的延续,也是要考10个科目,只是科目的占比发生比较大的变化,原本在一级不怎么起眼的知识点,在二级考试的时候占比都有所上升。我们今天看看cfa二级考试的投资组合管理科目。
cfa二级考试
    cfa二级的投资组合管理部分可以分为以下三个部分:
 
    首个部分是对投资组合管理流程和IPS的介绍,这部分内容是承上启下的内容,主要为三级的IPS写作部分来作铺垫和准备;
 
    第二部分是对传统组合模型的拓展和挑战,重点介绍了多因素模型中的宏观经济因素模型,基本面因素模型,及套利定价模型APT;
 
    第三部分介绍了主动投资组合管理理论,重点是Treyner-Black模型的构建流程。
 
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    cfa考点解读
 
    1、多因素模型(multifactor model)假设资产的回报由多个因素决定。通常有三种多因素模型:宏观经济因素模型,基本面因素模型和统计因素模型。
 
    2、宏观经济因素模型假设资产的回报受宏观经济的以外事件(shock)的影响。这些没有估计到的事件导致了期望收益同实际收益的差距。
 
    3、基本面因素模型假设资产回报受公司的特殊信息(如,P/E, 负债率和盈利的增值率等)影响。
 
    4、统计因素模型是通过统计方法来确定影响资产回报的统计因素的。其主要的缺点是统计因素无法给出合适的经济学解释,因此,统计因素也被称为迷因素(mystery factor)。
 
    5、大部分的投资公司采取的是宏观经济因素模型和基本面因素模型
 
    关于cfa二级考试的知识点虽然需要记忆,但是重心已经转移到理解方面,cfa考试不是应试,而是需要你完全掌握这些知识点,理解它,学会运用它。
 
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